妹妹 自慰 华尔街见闻早餐FM-Radio | 2024年12月25日

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圣诞老东说念主行情启动，蓝筹科技股陆续发威、援手好意思股走高，圣诞前标普和纳指涨超1%、三连阳，特斯拉涨超7%领涨科技巨头；中概股指一度涨超1%，中概股宝哄传媒大涨310%。

十年期好意思债收益率冲高回落，创七个月新高后回吐升幅。

好意思元指数陆续踟蹰两年高位；离岸东说念主民币下逼7.31后一度反弹超百点；比特币盘中一度大涨7000好意思元、冲破9.9万好意思元、冲向10万大关。

原油、黄金反弹，原油涨超1%，走出近两周低位。

亚洲时段，A股三大指数、中证红利、恒指涨超1%，四大行股价再立异高，国债期货午后跌幅扩大。

中国央行约谈激勉金融机构加强债券走动内控贬责，银行答理子公司暂停委用货币经纪走动长债，保障资管压降持债久期，增持遥远所在债看成“替代”。

中国财政部：2025年重心援手扩大国内需求，安妥进步退休东说念主员基本待业金，进步城乡住户医保财政补助表率；进步财政赤字率，安排更大规模政府债券。

上海：援手在脑科学与脑机接口、揣度生物学等医学前沿领域的立异探索。

中国两家光伏巨头通威股份和大全动力都晓喻对部分心态减产，反映“排除内卷式竞争”。

黄仁勋来岁1月6日CES上发表重磅演讲。

OpenAI被爆琢磨诱惑东说念主形机器东说念主；o3意味着2025年“缩放定律”陆续，成本更贵也更不可控，o3证明AI未放缓，台积电成“最好遴荐”，股价盘中创历史新高。

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好意思股：说念指涨0.91%，标普500指数涨1.1%，纳斯达克涨1.35%。

欧股：欧洲STOXX 600指数涨0.18%。法国CAC 40指数涨0.14%。英国富时100指数涨0.42%。

A股：沪指涨1.26%，深成指涨1.27%，创业板指涨1.17%。

债市：到债市尾盘，好意思国十年期基准国债收益率约为4.59%，大约持平周一水平；两年期好意思债收益率约为4.33%，日内降1个基点。

商品：WTI 2月原油期货收涨.24%，报70.10好意思元/桶。布伦特2月原油期货收涨1.31%，报73.58好意思元/桶。周二尾盘，COMEX 2月黄金期货涨0.2%，报2633.5好意思元/盎司。伦锌涨超2%，伦铝和伦镍涨超1%。

全球重磅

中国央行约谈引金融机构加强债券走动内控贬责。上周央行约谈了本轮债市行情中部分走动激进的金融机构，要求他们温得手率风险、进步投研能力、加强投资正经性和照章合规操作。媒体称，有银行答理子公司的东说念主士露出，这一约谈令商场多数预期，研究部门将很快对存在债券违法走动的部分金融机构进行处罚。受约谈影响，银行答理子公司和保障资管机构纷纷采纳措施，压缩遥远国债风险敞口，短期内不再委用货币经纪公司买卖遥远国债，改为债券走动员平直操作，增持超遥远高评级所在债看成遥远国债的“替代”，并加强内控贬责。

中国财政部：2025年重心援手扩大国内需求，安妥进步退休东说念主员基本待业金，进步城乡住户医保财政补助表率。会议强调，2025年要实行愈加积极的财政政策，无间使劲、愈加得力，打好政策“组合拳”；要进步财政赤字率，安排更大规模政府债券；任性优化开销结构、强化精确投放；无间使劲驻防化解重心领域风险；增强所在财力，兜牢下层“三保”底线；进步城乡住户基础待业金，进步城乡住户医保财政补助表率。

上海：援手在脑科学与脑机接口、揣度生物学等医学前沿领域的立异探索。《上海市发展医学东说念主工智能责任决策（2025-2027年）》还提倡，加速核默算法本领研发，围绕“通专交融”本领范式立异，鼓励医学大谈话、通用图像、智能交互等大模子诱惑。依托东说念主工智能群众算力平台，促进多方算力互联互通，强化智能算力集群树立。

中国两家光伏巨头都晓喻对部分心态减产，反映“排除内卷式竞争”。通威股份称，空闲安排永祥股份下属云南通威等四家高纯晶硅坐褥公司进行技改及磨真金不怕火责任，阶段性有序减产控产。大全动力称，空闲启动对新疆及内蒙古坐褥基地高纯多晶硅产线的阶段性磨真金不怕火责任，对部分产线进行有序减产控产。

1月6日，黄仁勋将CES上发表重磅演讲。分析师量度，黄仁勋将在在好意思国拉斯维加斯举行的国际奢侈类电子产品博览会（CES）上晓喻一系列紧要音信，其中RTX 5000系列GPU将成为主题演讲的最大亮点。

OpenAI被爆琢磨诱惑东说念主形机器东说念主。半年多前，OpenAI证据重启闭幕近四年的机器东说念主面貌。媒体称，对OpenAI来说，东说念主形机器东说念主的优先级不会超越推理模子等其他本领和产品，诱惑这类机器东说念主会让OpenAI更依赖中国，因为中国对机器东说念主的供应链和制造至关蹙迫。

o3意味着什么？2025年“缩放定律”陆续，成本更贵也更不可控。Anthropic联结独创东说念主Jack Clark以为来岁，AI界将结合“测试时扩展”和传统的预磨真金不怕火扩展智力，进一步挖掘AI模子的后劲。不外，天然o3模子让东说念主们重新服气AI扩展法例的进展，可是，o3使用了前所未见的揣度量，这意味着每个谜底的成本更高了，也意味着o3无法成为东说念主们的往常使用器具。

o3证明AI莫得放缓，台积电成“最好遴荐”，股价迈向历史新高。分析以为，o3模子证明AI莫得放缓，在不消挑选赢家或本领的情况下，台积电是参与东说念主工智能主题的最好方式，何况估值合理。台湾上市的台积电股价周二盘中创历史新高。

SemiAnalysis独创东说念主深度对话：AI新期间，英伟达会不会被挑战？不琢磨谷歌，全球AI责任量98%是在英伟达芯片上运行的；谷歌、亚马逊芯片咫尺各有各的问题，短期构不行挑战；数据清贫是伪命题，没稀有据不错合成数据陆续磨真金不怕火；来岁的AI本钱开支没问题，2026年存在不确定性，可能是行业更动点。

Alpha峰会

圆桌对话：A股回转的逻辑特别了了，十年计谋级别看多黄金。“A股商场的订价逻辑发生了施行性变化”、“好意思股才是好意思元的根基”、“天量住户入款背后的资金流动，将对中国宏不雅经济有蹙迫的主导作用”。

陈果：宽松加码确定，这轮A股行情是将来N年最好的一次作念多机遇。陈果以为，非论是资金价钱照旧量的膨胀上，政策宽松的定调一定是增强的，宽货币宽财政最终会改换基本面。按照历史纪律来看，来岁就会是产能周期的底部，企业盈利会迎来一个飞腾周期，A股商场将从流动性牛走向基本面牛。

金璐瑶：AI模子已从单线程发展为多线程，这改换了东说念主类和AI的交互进程。金璐瑶暗示，咫尺众人更倾向于把大模子看成能力的本人，这么子AI模子包装出来的应用景色会多种万般。何况，当今的AI模子也曾发展成一个多线程的进程，运转或然举一反三，解答从来莫得见过的问题，这改换了东说念主类和AI交互的进程。

国内宏不雅

国常会：要发扬好中介机构本钱商场“看门东说念主”作用，驻防中介机构与刊行东说念主不妥利益紧缚。会议强调，要发扬好中介机构本钱商场“看门东说念主”作用，驻防中介机构与刊行东说念主不妥利益紧缚，严厉打击财务作秀、诓骗刊行等积恶行动，切实保护投资者正当职权，促进本钱商场健康褂讪发展。

发改委：进一步作念好政府和社会本钱相助新机制面貌范例实行责任，优先遴荐民营企业参与。见告指出，确保不存在不利于民营企业参与的招标条件，最猛进程饱读吹民营企业参与。严禁在周转存量资产进程中新增所在政府隐性债务等万般风险。要准确把抓PPP新机制定位，不应强制规矩特定领域和范围必须经受特准狡计模式。

本轮化债：三大不同、三点特征。申万宏源以为，新一轮大规模化债较过往机制更明确、监管协同加码、更有针对性，何况天津、江苏等地城投平台带息债务规模较其空洞财力比例较大，或受债务置换政策重心援手。2024年置换债或已刊行完了，结构呈现三大特征：落地赶紧、期限拉长、防备促发展。

英国前大臣：英国应该琢磨接纳中国电动汽车或电动汽车本领。据环球时报，英国《卫报》称，前英国保守党籍财政大臣菲利普·哈蒙德提倡，看成建立新的求实生意干系的一部分，英国应饱读吹中国在英国诱惑电动汽车和可再天真力本领，这对两国都成心。前高盛资产贬责公司主席、前英国财政部商务大臣吉姆·奥尼尔也抒发了雷同不雅点，以为应该琢磨允许中国在英国坐褥电动汽车。

上海首单数据产品学问产权质押融资落地。这次融资波及的中枢资产是武汉理工数字传播工程有限公司的数据产品学问产权——睿想数据平台。

国内公司

2024新金钱最好分析师榜单出炉，广发郭磊团队蝉联宏不雅冠军、广发刘晨明团队策略第一。固收研究领域，华泰证券张继强位列第一。从个东说念主类奖项来看，长江证券王鹤涛获取双钻石分析师，华泰证券张继强获取钻石分析师。

肯德基涨、必胜客降，百胜中国陆续“下千里”进行时。按照最新的开店率领，百胜中国2024年全年量度净新增约1500-1700家门店，规画到2026年达到2万家门店。

丰田，要在中国造雷克萨斯了。据日经新闻报说念，丰田也曾确定了上海市内的工场树立用地，量度这座工场将在2027年阁下参加运营，具体的建厂时候以及地点尚未露出，主要坐褥其豪华品牌“雷克萨斯”的电动车型。

国度新闻出书署公布12月共批准122款国产收集游戏。网易《无尽大》等在获批之列。

国外宏不雅

公开抢掠巴拿马运河和格陵兰岛，特朗普意欲何为？分析称，特朗普看中了，格陵兰岛是计谋要塞与稀土矿产宝库，对巴拿马运河的温煦通常出自经济和计谋琢磨。格陵兰和巴拿马政府对此暗示刚硬反对。

澳大利亚联储会议纪要自满对通胀更有信心，但宣告得手仍为时过早。

韩国最大在朝党提请国会处理韩德洙的毁谤案。而后，央视称，获悉韩国在朝党晓喻暂缓毁谤韩德洙。

国外公司

特斯拉储能工场完工在即，用时七个月再次刷新“上海速率”。自若日报获悉，特斯拉上海储能超等工场量度在本年年底前树立完了，用时仅七个月完了从动工到完工的全进程，有望冲破其整车超等工场树立速率。

Meta的AI眼镜火爆，高盛：10月研究APP下载量同比暴涨200%。价钱上风成为鼓励奢侈者遴荐Meta眼镜的要道身分。

英伟达、AMD和英特尔生僻共同投资，光学互连初创公司Ayar Labs要“终结铜互连”。Ayar Labs完成了1.55亿好意思元的D轮融资，估值冲破10亿好意思元。公司致力于于诱惑光学互连本领，旨在取代传统的电气I/O，冲破铜线和可插拔光学元件的收尾。咫尺，Ayar Labs已托付了约1.5万套TeraPHY光学传输和SuperNova激光源产品。

重演“日产大救济”，这回轮到了本田。分析指出，日本、好意思国或欧洲的汽车制造商尚未找到何如跟上中国汽车制造商立异速率的智力。将两家繁重的日本巨头归拢在全部不太可能是谜底，因为他们的黄金期间可能也曾往时。

1、宇树机械狗：宇树科技更新了B2-W工业级四足机械狗视频。视频中机械狗可完了侧空翻、森林速降、涉水、载东说念主前进、40KG负载爬坡等动作，性能无边，环境适合性强。华泰证券指出，奢侈级机械狗低至1万元起售。工业级机器狗已完了在消防支持和巡检类场景的闇练欺骗。温煦电机、延缓器等中枢零部件。

2、算力：东吴证券分析指出，字节豆包的快速发展、本钱开支的快速增长，有可能带来系数这个词互联网大厂的本钱开支新一轮大投资。算力卡、数据中心、研究电气配套有望迎来加速增长。

3、玻璃基板：海通证券研报指出，跟着封装基板向大尺寸、高叠层标的发展，封装芯片存在的翘曲问题日渐杰出玻璃基板凭借其与硅芯片致密的CTE匹配度，能有用回击封装进程中的翘曲问题，玻璃基板是封装基板将来的本领发展趋势。

4、奢侈：东吴证券指出，从本年奢侈券披发来看，住宿餐饮券对增量需求拉动倍数在3.2/3.8倍，家电产物拉动倍数在2倍阁下。瞻望2025年，奢侈补贴披发规模将进一步扩大，量度所有这个词有望达到1789~3900亿元级别，对结尾奢侈增量刺激规模有望达到3696-9943亿元。

十四届寰宇东说念主大常委会第十三次会议12月21日至25日在京举行。

西洋金融商场因圣诞节休市。

日本央行行长植田和男发表讲话。

<全文完>

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